2026年一季度，我國(guó)生產(chǎn)供給增長(zhǎng)加快，市場(chǎng)需求繼續(xù)改善，市場(chǎng)價(jià)格溫和回升，高質(zhì)量發(fā)展向新向優(yōu)，新動(dòng)能快速成長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局，彰顯強(qiáng)大韌性和活力。同時(shí)，外部形勢(shì)更加復(fù)雜多變，國(guó)內(nèi)供強(qiáng)需弱矛盾仍然突出，經(jīng)濟(jì)向好基礎(chǔ)仍需鞏固。接下來(lái)，要精準(zhǔn)有效實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，強(qiáng)化積極財(cái)政政策穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)的作用，統(tǒng)籌破解發(fā)展難題，以提振消費(fèi)為核心激活經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力，不斷鞏固拓展經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)。
經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開(kāi)局良好 增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)總體穩(wěn)定
第一，一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)取得良好開(kāi)局。初步核算，2026年一季度我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值33.4萬(wàn)億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5.0%，主要指標(biāo)好于預(yù)期。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.8%，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為2.6%；第二產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.9%，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為34.1%。特別是工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.1%，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.9個(gè)百分點(diǎn)，占GDP的比重為30.9%。工業(yè)中的制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.3%，高于其他工業(yè)門類。第三產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.2%，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為63.2%。
第二，市場(chǎng)銷售有所加快，服務(wù)消費(fèi)增勢(shì)較好。一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額接近13萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.4%。一方面，必選消費(fèi)韌性較強(qiáng)。限額以上單位糧油食品類零售額同比增長(zhǎng)10.0%，保持相對(duì)穩(wěn)定。另一方面，部分可選消費(fèi)明顯改善。在“以舊換新”政策帶動(dòng)下，限額以上單位通訊器材類、文化辦公用品類商品零售額分別增長(zhǎng)20.8%和9.3%，可選消費(fèi)還呈現(xiàn)“生活化”特征。此外，鄉(xiāng)村消費(fèi)好于城鎮(zhèn)消費(fèi)，城鄉(xiāng)差距進(jìn)一步縮窄。一季度，鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額和城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額分別增長(zhǎng)3.1%和2.3%。
服務(wù)消費(fèi)較強(qiáng)，網(wǎng)上消費(fèi)發(fā)展勢(shì)頭向好。一季度，服務(wù)零售額同比增長(zhǎng)5.5%，增速與2025年水平持平。一季度，網(wǎng)上商品零售額增長(zhǎng)7.5%，占全社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為24.8%。
第三，制造業(yè)投資穩(wěn)步回升，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)加快。一季度，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)4.1%，對(duì)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成拉動(dòng)作用。高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)5.2%，其中計(jì)算機(jī)及辦公設(shè)備制造業(yè)投資增長(zhǎng)28.3%，航空、航天器及設(shè)備制造業(yè)投資增長(zhǎng)19.0%，電子及通信設(shè)備制造業(yè)投資增長(zhǎng)6.6%。制造業(yè)投資增速加快與企業(yè)投資盈利改善、貨幣金融環(huán)境較為寬松等因素相關(guān)。從工業(yè)增加值來(lái)看，一季度全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.1%，規(guī)模以上裝備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.9%，顯示裝備制造業(yè)“壓艙石”作用凸顯。
從先行指標(biāo)看，制造業(yè)景氣度有所好轉(zhuǎn)。3月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.4%，比上月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，顯示制造業(yè)景氣水平回升。從需求端看，新訂單指數(shù)為51.6，顯示市場(chǎng)需求景氣水平明顯改善；從生產(chǎn)端看，生產(chǎn)指數(shù)為51.4，采購(gòu)量指數(shù)為50.9，表明制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)加快；從價(jià)格端看，原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為63.9，出廠價(jià)格指數(shù)回升至55.4，表明制造業(yè)受到較為嚴(yán)重的輸入型價(jià)格沖擊；從企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)PMI為51.6%，表明大型企業(yè)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，中、小型企業(yè)PMI分別比上月上升1.5個(gè)和4.5個(gè)百分點(diǎn)，景氣水平明顯改善。
第四，基礎(chǔ)設(shè)施投資明顯回升，對(duì)經(jīng)濟(jì)形成有力支撐。一季度，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)8.9%，增速高出全部投資7.2個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)全部投資增長(zhǎng)2.7個(gè)百分點(diǎn)。主要得益于三方面因素：一是“十五五”開(kāi)局之年重大項(xiàng)目集中開(kāi)工，“兩重”項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)有序推進(jìn)；二是超長(zhǎng)期特別國(guó)債和地方政府專項(xiàng)債的發(fā)行使用加快，其中專項(xiàng)債資金較多投向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程等；三是新型政策性金融工具大幅擴(kuò)容，有效補(bǔ)充了重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資本金缺口，并且撬動(dòng)社會(huì)資本共同參與重大項(xiàng)目建設(shè)。
第五，進(jìn)出口貿(mào)易快速增長(zhǎng)，制造業(yè)強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)力支撐出口。一季度，中國(guó)出口總值9774.9億美元，同比增長(zhǎng)14.7%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。分結(jié)構(gòu)看，廣東、江蘇、浙江、上海、山東合計(jì)貢獻(xiàn)超過(guò)六成的進(jìn)出口增量；以人民幣計(jì)價(jià)的裝備制造業(yè)產(chǎn)品占出口總值的比重超過(guò)六成，科技創(chuàng)新屬性日益增強(qiáng)，機(jī)電產(chǎn)品和新能源產(chǎn)業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力提升。進(jìn)口方面，一季度進(jìn)口總值7131.6億美元，同比增長(zhǎng)22.7%，內(nèi)需驅(qū)動(dòng)進(jìn)口增速回升，內(nèi)外需增長(zhǎng)更加均衡。
中國(guó)出口增長(zhǎng)是外部需求回暖、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)配套體系完備、企業(yè)主體創(chuàng)新動(dòng)能釋放等多方面因素的綜合反映。中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)能充沛、品質(zhì)優(yōu)良、價(jià)格實(shí)惠、市場(chǎng)適應(yīng)能力強(qiáng)，滿足全球不同領(lǐng)域、不同層次的生產(chǎn)和消費(fèi)需求。同時(shí)，廣大中國(guó)企業(yè)提高“出?！蹦芰?，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)全球化，也推動(dòng)了出口改善。
第六，市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)改善態(tài)勢(shì)。一季度，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲0.9%，漲幅比上年四季度擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)?？鄢称泛湍茉磧r(jià)格后的核心CPI同比上漲1.2%，顯示物價(jià)下行壓力有所減弱，形勢(shì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。一季度，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降0.6%，降幅繼續(xù)收窄。受國(guó)際大宗商品價(jià)格快速上行、國(guó)內(nèi)部分行業(yè)供需關(guān)系改善等因素影響，3月當(dāng)月PPI環(huán)比上漲1.0%，同比上漲0.5%。
第七，社會(huì)融資規(guī)模結(jié)構(gòu)優(yōu)化。一季度，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為14.83萬(wàn)億元，處于歷史同期較高水平。我國(guó)貸款規(guī)模保持合理增長(zhǎng)，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；資本市場(chǎng)建設(shè)取得進(jìn)步，直接融資占比顯著提升。截至3月末，我國(guó)廣義貨幣（M2）同比增長(zhǎng)8.5%，比上年同期高1.5個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)貨幣政策的適度寬松和支持性立場(chǎng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)營(yíng)造了良好的貨幣金融環(huán)境。
收入平穩(wěn)增長(zhǎng) 支出靠前發(fā)力
今年一季度，財(cái)政收入平穩(wěn)增長(zhǎng)，支出靠前發(fā)力，財(cái)政收支運(yùn)行開(kāi)局良好。其中，一般公共預(yù)算收入明顯增長(zhǎng)，一般公共預(yù)算支出進(jìn)度為近5年最快，支出結(jié)構(gòu)更強(qiáng)調(diào)“投資于人”。
第一，一般公共預(yù)算收入增幅高于過(guò)去3年同期水平。一季度，全國(guó)一般公共預(yù)算收入61613億元，同比增長(zhǎng)2.4%，高于過(guò)去3年同期水平。從央地結(jié)構(gòu)看，中央一般公共預(yù)算收入24991億元，同比增長(zhǎng)2.7%；地方一般公共預(yù)算收入36622億元，同比增長(zhǎng)2.1%。
稅收收入方面，一季度全國(guó)稅收收入48505億元，同比增長(zhǎng)2.2%。主要得益于工業(yè)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格回升等因素。分稅種來(lái)看，前五大稅種分別是國(guó)內(nèi)增值稅、企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅、國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅和進(jìn)口貨物增值稅和消費(fèi)稅，合計(jì)占稅收比重超九成。其中，增值稅同比增長(zhǎng)4.9%，顯示我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)趨勢(shì)向好，尤其是物價(jià)回升帶來(lái)較多積極影響。
第二，一般公共預(yù)算支出進(jìn)度為近5年最快，支出結(jié)構(gòu)更強(qiáng)調(diào)“投資于人”。一季度，全國(guó)一般公共預(yù)算支出為74706億元，同比增長(zhǎng)2.6%，支出進(jìn)度為近5年最快。其中，中央一般預(yù)算本級(jí)支出9149億元，同比增長(zhǎng)4.9%；地方一般公共預(yù)算支出65557億元，同比增長(zhǎng)2.3%。財(cái)政支出規(guī)模擴(kuò)大、支出進(jìn)度加快，體現(xiàn)出積極的財(cái)政政策靠前發(fā)力。
從支出結(jié)構(gòu)來(lái)看，“投資于人”的民生支出增速快于基建類支出，如社會(huì)保障和就業(yè)支出同比增長(zhǎng)9%；衛(wèi)生健康支出同比增長(zhǎng)12.1%。從經(jīng)濟(jì)學(xué)視角看，“投資于人”符合當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)特征。研究表明，民生支出特別是面向中低收入群體的轉(zhuǎn)移支付，對(duì)消費(fèi)的拉動(dòng)效應(yīng)顯著高于傳統(tǒng)基建投資。傳統(tǒng)基建投資經(jīng)過(guò)數(shù)十年高強(qiáng)度積累后邊際回報(bào)遞減，而民生支出的消費(fèi)乘數(shù)效應(yīng)更為顯著。因此，向中低收入群體發(fā)放的育兒補(bǔ)貼、養(yǎng)老金調(diào)整等直接增加可支配收入，轉(zhuǎn)化為消費(fèi)支出的比例遠(yuǎn)高于其他群體。一季度“投資于人”的政策效果，對(duì)消費(fèi)的提振效應(yīng)將在后續(xù)季度逐步顯現(xiàn)。
用好用足宏觀政策 進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)中向好基礎(chǔ)
當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)穩(wěn)步向好，高質(zhì)量發(fā)展的動(dòng)能持續(xù)積聚。面對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一些困難和挑戰(zhàn)，要用好用足宏觀政策，深入挖掘內(nèi)需潛力，進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)。
第一，提振消費(fèi)是促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵，建議從收入、預(yù)期、資產(chǎn)價(jià)格等不同維度多措并舉，精準(zhǔn)施策促消費(fèi)。一是研究居民收入增長(zhǎng)政策，大力發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)與生活性服務(wù)業(yè)，提升單位GDP的就業(yè)吸納彈性。二是完善社保、醫(yī)療、養(yǎng)老的社會(huì)福利機(jī)制建設(shè)，加快形成社會(huì)安全網(wǎng)，增強(qiáng)居民消費(fèi)信心，提升居民消費(fèi)傾向。
第二，宏觀政策仍需保持積極發(fā)力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)。一是面對(duì)國(guó)內(nèi)供強(qiáng)需弱矛盾，宏觀政策仍需延續(xù)積極基調(diào)，避免政策力度減弱，更要避免政策過(guò)早轉(zhuǎn)向。財(cái)政政策更加積極，貨幣政策保持適度寬松，多措并舉支持消費(fèi)轉(zhuǎn)暖、投資回升。二是針對(duì)上游漲價(jià)對(duì)中下游的成本傳導(dǎo)和利潤(rùn)擠壓的情況，考慮實(shí)施結(jié)構(gòu)性降成本政策，阻斷上游成本侵蝕中下游企業(yè)利潤(rùn)。對(duì)議價(jià)能力偏弱的下游制造業(yè)、服務(wù)業(yè)及中小微企業(yè)實(shí)施定向減稅降費(fèi)，引導(dǎo)政策性金融機(jī)構(gòu)加大相關(guān)產(chǎn)業(yè)金融支持。
第三，精準(zhǔn)有效實(shí)施更加積極的財(cái)政政策。積極的財(cái)政政策有助于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，需求側(cè)發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，供給側(cè)發(fā)揮調(diào)結(jié)構(gòu)作用。一是總量層面，支持建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，堅(jiān)持惠民生和促消費(fèi)、投資于物和投資于人緊密結(jié)合，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)與投資的良性循環(huán)。二是結(jié)構(gòu)層面，通過(guò)財(cái)政政策定向支持發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，加快高水平科技自立自強(qiáng)，加大保障和改善民生，推進(jìn)鄉(xiāng)村振興，推動(dòng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，推動(dòng)綠色全面轉(zhuǎn)型。
?。ㄗ髡撸洪Z坤系中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)稅研究中心副主任、研究員；張曉珉系中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)項(xiàng)目主管）
