5月28日，微博（09898.HK）發(fā)布了2026年第一季度財報。財報顯示，公司第一季度凈收入4.21億美元，同比增長6%；歸屬于微博股東的凈利潤僅為3471.5萬美元，較去年同期的1.07億美元驟降約68%。用戶方面，截至一季度末，微博的月活躍用戶為5.62億，日活躍用戶為2.54億。
“2026年，微博將繼續(xù)圍繞熱點、社交、搜索三大核心業(yè)務，重點提升內(nèi)容生態(tài)健康度與核心競爭力?！碧峒叭暌?guī)劃，微博方面表示，將進一步結合AI agent（人工智能體）能力，圍繞人物搜索、熱點搜索，在搜索落地頁和評論區(qū)等核心場景開展產(chǎn)品驗證，提升用戶搜索體驗和效率。
廣告回暖 利潤驟降
財報顯示，微博2026年第一季度凈收入為4.21億美元，較去年同期的3.97億美元增長6%。
從收入結構看，廣告及營銷業(yè)務仍是微博的核心支柱。一季度，公司廣告及營銷收入達到3.70億美元，同比增長9%，占總營收的87.76%。其中，非阿里巴巴廣告主貢獻收入3.27億美元，同比增長10%；來自阿里巴巴的廣告及營銷收入為4325.2萬美元，同比微增2%。
財報指出，廣告及營銷收入增長主要得益于匯率變動的有利影響，以及互聯(lián)網(wǎng)服務、汽車和本地服務等行業(yè)廣告需求的增加。值得注意的是，若按固定匯率計算，微博一季度總營收同比僅增長1%，廣告及營銷收入同比增長3%，顯示出實際業(yè)務增長相對平緩。
同時，一季度，微博增值服務收入僅為5157萬美元，同比下降11%。增值服務主要包括會員服務、直播和網(wǎng)絡游戲等業(yè)務，該項收入主要由于游戲相關業(yè)務收入貢獻減少所致。
在利潤端，微博表現(xiàn)明顯疲軟。一季度，歸屬于微博股東的凈利潤為3471.5萬美元，較去年同期的1.07億美元下降約68%；非公認會計準則下歸屬于微博股東的凈利潤為9192.8萬美元，較去年同期的1.20億美元亦出現(xiàn)明顯下降。
利潤下滑的主要原因是非經(jīng)營虧損大幅擴大。財報顯示，一季度，微博非經(jīng)營虧損為5991.5萬美元，去年同期則為非經(jīng)營利潤2210.3萬美元。其中，投資公允價值變動產(chǎn)生3503.1萬美元虧損；利息及其他虧損凈額為2488.4萬美元，后者包含以權益法核算的投資確認的虧損2210萬美元。
成本費用方面，一季度微博總成本和費用總額為3.10億美元，較去年同期的2.87億美元增加8%，主要由于廣告制作成本及營銷費用增加所致，部分被一般及行政費用的大幅減少所抵銷。利潤率方面，一季度微博經(jīng)營利潤率為26%，較去年同期的28%下降2個百分點；非公認會計準則經(jīng)營利潤率為28%，較去年同期的33%下降5個百分點。
活躍用戶呈下行趨勢 升級熱搜算法謀突破
用戶數(shù)據(jù)方面，微博面臨的挑戰(zhàn)更為深層。截至2026年一季度末，微博的月活躍用戶數(shù)為5.62億，日活躍用戶數(shù)為2.54億。其中，月活用戶同比和環(huán)比均略有下降，日活用戶環(huán)比略有增長。
拉長時間線看，截至2025年末，微博月活躍用戶數(shù)為5.67億，日活躍用戶數(shù)為2.52億，較2024年末的5.90億和2.60億均出現(xiàn)明顯下滑。從全年趨勢看，2025年一季度末到四季度末，微博的月活用戶數(shù)和日活用戶數(shù)總體呈持續(xù)下降趨勢。從一季度末的5.91億和2.61億下滑到了5.67億和2.52億。
面對新形勢，微博在近期對平臺熱搜算法進行了結構性調(diào)整，引發(fā)市場廣泛關注。算法升級的核心是在原有“（搜索熱度+討論熱度+傳播熱度）×互動率”的基礎上，新增了“大眾關注度”“領域關注度”“內(nèi)容質量度”三大維度，從而為科技、體育、財經(jīng)等垂直領域話題提供更多展示空間。
根據(jù)《2026微博第一季度熱搜報告》，1—3月，微博熱搜主榜社會、文娛、垂直熱點分別占比31%、31%、38%，形成相對均衡內(nèi)容結構。其中，文娛熱點在微博熱搜主榜的占比降幅達23%，而垂直領域熱點占比增幅達27%。與此同時，微博還加大了內(nèi)容治理力度，一季度日均剔除“貨不對板”的熱搜詞條達40個，日均減少曝光雷同內(nèi)容80個。
從數(shù)據(jù)反饋看，算法調(diào)整取得了一定成效：微博熱搜頁消費時長同比增長5%，互動量同比增長6%。相關行業(yè)人士分析認為，這一變化意味著，過去依賴娛樂流量和刷量沖榜的商業(yè)模式正在逐步重塑。對微博而言，在“去水存真”的治理過程中，如何平衡流量與內(nèi)容價值，維持廣告主對熱搜產(chǎn)品的投放熱情，是一個需要時間驗證的命題。
