今年以來，公募自購積極性高漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，公募機構(gòu)凈申購旗下非貨基金金額已超40億元，其中含權(quán)基金（包括股票型、混合型基金）合計超25億元，占比達六成以上。權(quán)益基金中，港股和科技主題基金成凈申購的重要領(lǐng)域。
業(yè)內(nèi)人士表示，展望未來，監(jiān)管通過提升自購指標權(quán)重、強制績效薪酬跟投等制度安排，將推動公募自購行為從“可選動作”走向“常態(tài)化、制度化”。
港股和科技主題受關(guān)注
具體來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，今年以來共有88家基金公司對旗下產(chǎn)品實施了凈申購，凈申購股票型基金、混合型基金、債券型基金分別為13.61億元、11.83億元、14.92億元，合計超40億元。此外，還凈申購了少量另類投資基金、QDII和REITs產(chǎn)品。含權(quán)基金成為今年公募自購的“寵兒”，股票型、混合型基金凈申購規(guī)模合計約為25.44億元，占比超六成。
從投資方向來看，權(quán)益基金中，港股和科技主題基金成凈申購的“重頭戲”。
據(jù)公募排排網(wǎng)統(tǒng)計，今年以來，公募機構(gòu)凈申購旗下含“港股”和“恒生”字樣的港股主題基金2.62億元，占權(quán)益基金總額的13.52%。凈申購旗下含“科技”“科創(chuàng)”等科技主題基金1.55億元，占權(quán)益基金總額的8.00%。
發(fā)起式基金是基金公司開展自購的重要形式。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，發(fā)起式基金是指基金管理人在募集時，使用公司股東資金、固有資金、高級管理人員或基金經(jīng)理等人員資金認購不少于1000萬元人民幣，且承諾持有不少于3年的基金。
例如，5月26日，中信保誠基金發(fā)布公告稱，中信保誠新能源主題混合型發(fā)起式證券投資基金于5月25日正式成立，首募規(guī)模為0.11億元，認購持有人有87戶。公告同時顯示，基金公司自購基金份額1000.23萬份，占基金總份額比例為91.34%。
據(jù)Wind統(tǒng)計，截至5月27日，今年共有161只發(fā)起式權(quán)益類基金成立。從自購情況看，多家基金管理人自購發(fā)起式基金達到1億元。
對于無硬性跟投要求的非發(fā)起式新基金，基金公司也在積極出手。
中金睿見優(yōu)選股票基金合同生效公告顯示，基金管理人運用固有資金認購1000萬元。
無獨有偶，易方達基金也認購易方達中證港股通信息技術(shù)綜合ETF3800萬元。
除了跟投新基金以外，部分基金公司還連發(fā)多則公告，自購旗下存量基金。
以興華基金為例：4月28日運用固有資金90萬元，申購興華景成混合基金A；4月24日運用固有資金550萬元，申購興華景成混合基金A；4月20日運用固有資金140萬元，申購興華景成混合基金A。
“今年以來，受多重因素驅(qū)動，公募機構(gòu)自購活躍。其中，政策引導成為直接推力，相關(guān)激勵與考核機制促進了自購常態(tài)化?！迸排啪W(wǎng)財富研究總監(jiān)劉有華表示，信心傳遞與利益綁定是關(guān)鍵動因，自購成為公募機構(gòu)與投資者建立信任、實現(xiàn)利益共擔的重要方式。中長期價值布局構(gòu)成內(nèi)在邏輯，公募機構(gòu)普遍看好A股結(jié)構(gòu)性機會，通過自購在科技、港股等領(lǐng)域進行左側(cè)配置。專業(yè)驅(qū)動則夯實操作基礎(chǔ)，資金多投向管理人優(yōu)勢領(lǐng)域，體現(xiàn)其對自身策略的信心與對產(chǎn)業(yè)趨勢的聚焦。
少數(shù)頭部公司貢獻主要自購規(guī)模
在年內(nèi)公募自購的整體版圖中，少數(shù)頭部公司貢獻了大部分規(guī)模，行業(yè)頭部效應亦體現(xiàn)在自購領(lǐng)域。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，國泰基金以6.85億元的非貨自購額位居榜首。此外，東方證券資管、工銀瑞信基金的非貨自購金額也均超過了4億元。上述三家機構(gòu)的非貨自購金額占比便達到了37%。
與此形成對比的是，大量中小型基金公司的自購金額不足千萬元，甚至為零。
業(yè)內(nèi)人士表示，這種“頭部集中、長尾分化”的格局表明，在當前市場環(huán)境下，實力雄厚、產(chǎn)品線完備的大型機構(gòu)更有余力通過大規(guī)模自購來傳遞信心、布局中長期機會；而資金實力有限的中小機構(gòu)則更多是被動參與或選擇觀望，行業(yè)馬太效應在自購行為上得到直觀體現(xiàn)。
展望未來，制度驅(qū)動或成為公募自購行為的新引擎。
此前，中國證監(jiān)會發(fā)布的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》提出，將投資者盈虧及占比、業(yè)績比較基準對比、權(quán)益類基金占比、投研能力評價情況等納入基金公司評價指標體系；將三年以上中長期業(yè)績、自購旗下權(quán)益類基金規(guī)模、投資行為穩(wěn)定性、權(quán)益投資增長規(guī)模等指標的加分幅度在現(xiàn)有基礎(chǔ)上提升50%。前述指標占“服務投資者能力”的評分權(quán)重合計不低于80%。這表明，自購行為正從“可選動作”走向“制度化、常態(tài)化”。
今年4月，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《基金管理公司績效考核管理指引》，要求基金經(jīng)理應當將不少于當年全部績效薪酬的百分之四十購買本人管理的公募基金，其管理的基金處于封閉期等原因無法購買的，應當購買本公司管理的公募基金。同時，《基金管理公司績效考核管理指引》也要求高級管理人員、主要業(yè)務部門負責人應當將不少于當年全部績效薪酬的百分之三十購買本公司管理的公募基金，其中購買權(quán)益類基金不得低于百分之六十，但是公司無權(quán)益類基金等情形除外。這也意味著，未來基金經(jīng)理自購力度或?qū)⑦M一步加大。
