近日，2026灣區(qū)財(cái)富大會(huì)在深圳召開。華夏基金（香港）總監(jiān)、股票投資經(jīng)理景然在會(huì)上表示，當(dāng)前市場(chǎng)共識(shí)性機(jī)會(huì)在于AI及硬件類、短缺類資產(chǎn)，但港股領(lǐng)域的“逆風(fēng)資產(chǎn)”科技龍頭企業(yè)，不排除在今年后半程出現(xiàn)不錯(cuò)的信號(hào)。
景然認(rèn)為，以港股為代表的海外中資股市場(chǎng)，從年初到現(xiàn)在經(jīng)歷了一波系統(tǒng)性回調(diào)，整體估值已具備性價(jià)比，處于歷史均值向下接近一倍標(biāo)準(zhǔn)差的位置。在估值修復(fù)到相對(duì)合理水平后，市場(chǎng)更多需要關(guān)注企業(yè)盈利兌現(xiàn)和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
他重點(diǎn)分析兩條港股主線。一是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)。今年恒生科技從年初到現(xiàn)在表現(xiàn)偏弱，騰訊、阿里等平臺(tái)型互聯(lián)網(wǎng)公司跌幅較大，但近期互聯(lián)網(wǎng)公司已開始收縮低效業(yè)務(wù)、調(diào)整戰(zhàn)略，對(duì)企業(yè)盈利能力是正面調(diào)整，若利潤(rùn)率下行趨勢(shì)得到改善或逆轉(zhuǎn)，這些擁有較深“護(hù)城河”的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司仍有希望。
二是創(chuàng)新藥領(lǐng)域。景然表示，中國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。港股創(chuàng)新藥公司股價(jià)表現(xiàn)受融資環(huán)境、臨床進(jìn)展和風(fēng)險(xiǎn)偏好影響較大，估值波動(dòng)也較大，但如果市場(chǎng)情緒修復(fù)，股價(jià)彈性巨大，后續(xù)關(guān)注具備差異化管線、國(guó)際化授權(quán)能力和商業(yè)化兌現(xiàn)能力的企業(yè)。
景然強(qiáng)調(diào)，港股作為離岸市場(chǎng)，對(duì)資金流向和全球流動(dòng)性變化更加敏感。短期來看，全球資金流向?qū)Ω酃墒袌?chǎng)影響巨大，但從中長(zhǎng)期趨勢(shì)看，中東和歐洲股權(quán)基金均有機(jī)會(huì)增加對(duì)港股配置，香港作為國(guó)際金融樞紐仍是布局中國(guó)的重要平臺(tái)。他特別指出，中國(guó)科技資產(chǎn)在A股主要集中在硬件+能源端，港股突出的是應(yīng)用場(chǎng)景，下半年可關(guān)注港股是否出現(xiàn)合適的配置時(shí)間點(diǎn)。
