公募基金“出?！闭龔摹霸圏c化”駛?cè)搿吧钏畢^(qū)”。日前，易方達投資基金管理（澳門）股份有限公司獲批設立，成為澳門新《投資基金法》生效后首家獲批的綜合性投資基金管理公司，標志著公募出海再落關鍵一子。此前，超20家公募機構已設立境外子公司，境外布局向香港、澳門、新加坡等地持續(xù)拓寬。產(chǎn)品端同步發(fā)力，跨境ETF規(guī)模一年增長近七成，QDII基金規(guī)模于今年正式突破萬億大關。機構設點與產(chǎn)品創(chuàng)新雙輪驅(qū)動，中國基金業(yè)正加速融入全球資管版圖。
新設機構“多點開花” 境外布局持續(xù)拓寬
公募基金的境外布局正從香港向更廣闊的市場延伸。近日，易方達投資基金管理（澳門）股份有限公司獲批設立，成為澳門新《投資基金法》生效后首家獲批的綜合性投資基金管理公司，標志著公募出海再落關鍵一子。
易方達基金表示，國際化是其重要發(fā)展戰(zhàn)略之一，易方達澳門公司成立后，將依托母公司多年積累的專業(yè)能力和平臺優(yōu)勢，結(jié)合澳門當?shù)匦枨?，專門從事基金管理及其他財產(chǎn)管理業(yè)務，致力于為澳門及大灣區(qū)投資者提供多元化產(chǎn)品和專業(yè)化服務。
自2008年國內(nèi)公募基金公司“出海”以來，行業(yè)國際化步伐持續(xù)加快。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至目前，已有興證全球、華泰柏瑞等超20家公募基金公司設立了境外子公司，還有一批公募機構正在排隊申請。
QDII基金管理人、托管人最新規(guī)模情況（前10位）
數(shù)據(jù)來源：Wind（截至6月1日） 潘悅 制圖
例如，2025年6月，興證全球基金在新加坡設立興證全球資產(chǎn)管理（新加坡）有限公司的申請獲批復。2025年1月，華泰柏瑞基金在香港設立的華泰柏瑞資產(chǎn)管理（國際）有限公司正式注冊成立，并于后續(xù)獲得香港證監(jiān)會核發(fā)的1號（證券交易）、4號（就證券提供意見）及9號（提供資產(chǎn)管理）牌照。
“這是市場需求、制度供給和能力提升三重邏輯的歷史性交匯?！闭劶敖陙砉季惩庾庸精@批節(jié)奏提速的原因，南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對《經(jīng)濟參考報》記者表示，其表層是需求驅(qū)動，國內(nèi)資產(chǎn)回報率中樞下行與居民財富全球化配置的覺醒，構成了強大的市場牽引力。其中層是制度供給的突破，澳門新《投資基金法》等離岸金融基建的完善，為機構提供了香港之外的法律與市場新支點。其深層則是能力的外溢，頭部公募歷經(jīng)二十年積淀，已跨越了單純的境內(nèi)資產(chǎn)搬運階段，具備了在離岸市場直接進行產(chǎn)品創(chuàng)設與跨域治理的系統(tǒng)性能力，正從“布子全球”走向“服務全球”。
業(yè)內(nèi)預計，隨著監(jiān)管框架日趨完善，未來將有更多公募機構通過設立境外子公司，構建“境內(nèi)+境外”雙輪驅(qū)動的業(yè)務格局。
QDII份額持續(xù)擴容 產(chǎn)品出海搶占先機
從產(chǎn)品端來看，除了設立境外子公司以外，頭部機構也在積極通過與境外資管機構合作，推動跨境ETF產(chǎn)品的落地。
例如，易方達基金與巴西伊塔烏資管合作推出的掛鉤MSCI中國A50ETF的產(chǎn)品（SILK11）在巴西證券期貨交易所上市，與日本日興資管公司推出的奧明易方達創(chuàng)業(yè)板ETF在新加坡證券交易所掛牌上市；華夏基金則推動創(chuàng)業(yè)板ETF通過巴西布拉德斯科資管登陸巴交所，成為深交所與巴交所ETF互聯(lián)互通項目的首只ETF產(chǎn)品。
近年來，跨境ETF規(guī)模整體呈擴張態(tài)勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年6月1日，全市場跨境ETF數(shù)量為238只，最新資產(chǎn)凈值為8864.19億元。數(shù)量較去年同期的147只大幅增長約62%，資產(chǎn)凈值較去年同期的5288.09億元增長約68%。
與此同時，QDII（合格境內(nèi)機構投資者）基金的整體份額也在穩(wěn)步拓展，成為公募基金全球化的另一重要支柱。近年來，QDII額度多次擴容，公募基金積極布局海外市場，產(chǎn)品覆蓋美股、港股、新興市場及泛娛樂、科技、新能源等細分賽道，幫助境內(nèi)投資者捕捉全球資產(chǎn)的“比較優(yōu)勢”。
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，QDII基金數(shù)量僅為168只，規(guī)模1288.94億元；而短短五年時間，截至2025年12月末，市場上共有QDII基金329只，規(guī)模飆升至9815.59億元，數(shù)量近乎翻倍，規(guī)模增長近7倍。
這種迅猛的增長勢頭，有望在2026年迎來新的突破。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月1日，QDII基金總數(shù)為331只，資產(chǎn)規(guī)模達到10016.02億元，正式突破“萬億大關”，資產(chǎn)凈值占全部基金的比例達到了2.67%。
駛?cè)搿吧钏畢^(qū)” 基金業(yè)加速融入全球資管版圖
從機構設點到產(chǎn)品創(chuàng)新，中國基金業(yè)的全球化已經(jīng)從“試點化”駛?cè)搿吧钏畢^(qū)”。隨著人民幣國際化進程深化和資本市場高水平對外開放持續(xù)推進，公募基金有望在全球資管格局中扮演更加重要的角色。
“隨著中國資產(chǎn)重估進程的推進，全球定價成為必然趨勢，公募基金出海順應了這一時代要求?！眲?chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟學家、基金經(jīng)理魏鳳春表示，從國內(nèi)邁向國際，是公募基金發(fā)展進程中的重要跨越，以使中國資產(chǎn)在全球市場獲得更合理的定價。通過融合本土與國際優(yōu)勢，為全球投資者提供更優(yōu)質(zhì)、多元的金融服務，提升中國公募基金在全球資管行業(yè)的影響力。
諾安基金國際業(yè)務部總經(jīng)理陳瀛表示，近年來，隨著中國持續(xù)推進金融市場雙向開放，包括：放寬外資準入（如取消外資股比限制）、推出滬港通、深港通、債券通、跨境理財通等互聯(lián)互通機制、基金互認、QDII/QFII/RQFII額度優(yōu)化與制度完善，這些政策為公募基金“走出去”和“引進來”提供了制度基礎與操作空間。另一方面，隨著居民財富的增長，投資多元化的需求也日益增長，全球大類資產(chǎn)配置的萌芽已經(jīng)在投資者心中生根發(fā)芽，使得國際化的趨勢越來越明顯。
在田利輝看來，人民幣資產(chǎn)正從“被定價”轉(zhuǎn)向“主動定價”。通過境外子公司成為離岸ETF的主力軍，話語權正誕生于做市商與份額創(chuàng)設的微觀機制之中。更具戰(zhàn)略意義的是，它完成了人民幣國際化的功能閉環(huán)。QDII的輸出與離岸人民幣產(chǎn)品的回流投資，將人民幣從貿(mào)易結(jié)算的媒介，淬煉為全球資本配置的長期價值貯藏載體。人民幣資產(chǎn)不再是規(guī)則的被動接受者，而是逐漸成為全球資管價值鏈的深度構建者。
?。▽嵙暽w奕安對本文亦有貢獻）
