近日，國(guó)金證券股份有限公司披露了關(guān)于2025年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問(wèn)詢函的回復(fù)公告，就上海證券交易所《關(guān)于國(guó)金證券股份有限公司2025年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問(wèn)詢函》關(guān)注的金融資產(chǎn)投資、股票質(zhì)押業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)逐一說(shuō)明，涉及公允價(jià)值變動(dòng)收益下降、私募股權(quán)子公司持續(xù)虧損等多項(xiàng)問(wèn)題。
上交所指出，2025年年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，國(guó)金證券持有的各類金融投資合計(jì)440.16億元，較上期末增長(zhǎng)47.06%。報(bào)告期內(nèi)，公司持有的各類金融投資確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)損益合計(jì)3067.6萬(wàn)元，去年同期為1.86億元；計(jì)入權(quán)益的公允價(jià)值變動(dòng)合計(jì)-588.43萬(wàn)元，去年同期為6156.67萬(wàn)元；計(jì)提減值59.12萬(wàn)元，去年同期為7.85萬(wàn)元。
國(guó)金證券回應(yīng)稱，交易性金融資產(chǎn)本期計(jì)入損益的公允價(jià)值變動(dòng)為-17689.34萬(wàn)元，比上年同期減少39519.81萬(wàn)元，一是受國(guó)債收益率波動(dòng)影響，固定收益類投資較2024年減少26985.05萬(wàn)元，通過(guò)衍生金融工具對(duì)沖后變?yōu)闇p少2638.83萬(wàn)元；二是部分投資當(dāng)期賣出，前期浮盈轉(zhuǎn)入投資收益，導(dǎo)致公允價(jià)值變動(dòng)損益同比減少11119.19萬(wàn)元。
股票質(zhì)押業(yè)務(wù)方面，國(guó)金證券以自有資金出資參與支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展資產(chǎn)管理計(jì)劃的期末待回購(gòu)金額為30.03億元，較上年末增長(zhǎng)28.83%；報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)利息收入9503.97萬(wàn)元，同比下降35.60%。對(duì)此，上交所要求國(guó)金證券說(shuō)明公司支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展資管計(jì)劃期末待回購(gòu)金額上升，但利息收入下降的具體原因。
國(guó)金證券表示，公司以自有資金通過(guò)支持民企發(fā)展資產(chǎn)管理計(jì)劃參與的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模，雖然2025年底的時(shí)點(diǎn)規(guī)模較2024年底增長(zhǎng)28.83%，但2025年的月均融出規(guī)模（約27.35億元）較2024年的月均融出規(guī)模（約32.83億元）下降約16.69%，即年末時(shí)點(diǎn)雖然待回購(gòu)金額上升，但期間規(guī)模下降，因此利息收入下降。
除了月均融出規(guī)模同比下降，公司的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)融出利率也呈逐步下降趨勢(shì)。國(guó)金證券稱，一方面，社會(huì)綜合融資成本及金融機(jī)構(gòu)貸款利率在2025年低位運(yùn)行并繼續(xù)下行，其融出利率因此持續(xù)下行，另一方面，在市場(chǎng)整體趨勢(shì)和客戶更豐富的融資選擇等因素影響下，公司2025年底時(shí)加權(quán)平均融出利率較上年底下降約0.91%。
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，上交所問(wèn)詢了國(guó)金證券私募股權(quán)基金管理業(yè)務(wù)子公司國(guó)金鼎興投資有限公司近兩年?duì)I收為負(fù)、業(yè)績(jī)持續(xù)虧損的情況。2023年至2025年，國(guó)金鼎興實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為1887.7萬(wàn)元、-1.15億元、-5220.03萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為-1645.58萬(wàn)元、-1.49億元、-6173.46萬(wàn)元。
國(guó)金證券稱，2025年?duì)I收為負(fù)主要是公司投資的A創(chuàng)投基金項(xiàng)目公允價(jià)值變動(dòng)收益、以及投資并管理的湖州國(guó)金佐譽(yù)股權(quán)投資合伙企業(yè)估值縮水影響；2024年?duì)I收為負(fù)主要是公司投資了寧波鼎智金通股權(quán)投資中心，其底層資產(chǎn)為某保險(xiǎn)公司的股權(quán)，因該保險(xiǎn)公司H股2024年股價(jià)下跌，估值變動(dòng)對(duì)國(guó)金鼎興當(dāng)期損益影響為-1.16億元。
