6月10日，我國首個再生商品期貨交易品種——鑄造鋁合金期貨及期權(quán)合約在上海期貨交易所（下稱“上期所”）迎來上市一周年。數(shù)據(jù)顯示，過去一年該品種市場運行平穩(wěn)，期現(xiàn)聯(lián)動緊密，規(guī)模穩(wěn)步擴大，交割順暢有序，為再生鋁行業(yè)風(fēng)險管理與綠色轉(zhuǎn)型注入強勁動力。
作為廢鋁循環(huán)利用的核心途徑，鑄造鋁合金在節(jié)能減排領(lǐng)域作用突出。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，每噸鑄造鋁合金的碳排放量僅為火電電解鋁的3.6%，可節(jié)約3.4噸標(biāo)準(zhǔn)煤和22噸水。鑄造鋁合金期貨及期權(quán)工具的推出，不僅填補了國內(nèi)再生金屬衍生品市場的空白，更以市場化手段推動行業(yè)規(guī)范升級，助力鋁工業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型。
《經(jīng)濟(jì)參考報》記者從上期所了解到，上市一年來，鑄造鋁合金期現(xiàn)市場呈現(xiàn)三大亮點：一是規(guī)模穩(wěn)步增加，交割平穩(wěn)順暢。截至2026年6月9日，累計成交量（單邊統(tǒng)計，下同）227.47萬手（約合2274.69萬噸），成交金額5027.30億元；鑄造鋁合金期貨完成7次交割，累計交割量約76680噸，累計交割金額約16.87億元；鑄造鋁合金期權(quán)累計成交量42.54萬手，累計成交金額9.37億元。二是期現(xiàn)價格聯(lián)動緊密。期現(xiàn)價格相關(guān)性高達(dá)0.99，基差合理且到期價差收斂良好，合約價格結(jié)構(gòu)有效反映市場對未來供需的預(yù)期。三是產(chǎn)業(yè)參與度逐步提升?，F(xiàn)貨企業(yè)積極參與期貨市場，貿(mào)易中逐步采用期貨價格作為基準(zhǔn)，包括基差詢價、基差貿(mào)易等模式，資訊機構(gòu)也開始參考期貨價格進(jìn)行報價，期貨市場功能初步顯現(xiàn)。
市場功能的有效發(fā)揮，為實體企業(yè)提供了堅實的風(fēng)險管理支撐。國內(nèi)某頭部鑄造鋁合金生產(chǎn)企業(yè)銷售負(fù)責(zé)人介紹，鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市以來，企業(yè)深度運用該工具開展套保、期現(xiàn)貿(mào)易、交割和訂單鎖價。2025年末至2026年初鋁價上漲時，企業(yè)通過賣出套保鎖定庫存價值，規(guī)避了價格下跌風(fēng)險；同時順利完成多次期貨交割，消化淡季庫存，緩解庫存壓力。企業(yè)通過使用期權(quán)，規(guī)避了價格下跌風(fēng)險。企業(yè)還與下游合作開展以期貨結(jié)算價為基準(zhǔn)的點價鎖價業(yè)務(wù)，有效鎖定長期訂單價格和銷售利潤。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會再生金屬分會副秘書長劉龍認(rèn)為，鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市一年來，整體運行平穩(wěn)有序、市場認(rèn)可度穩(wěn)步提升，有效提升了現(xiàn)貨市場定價機制透明度，推動產(chǎn)業(yè)向標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化、綠色化方向轉(zhuǎn)型升級、提質(zhì)增效。在服務(wù)實體企業(yè)發(fā)展方面，鑄造鋁合金期貨及期權(quán)充分發(fā)揮風(fēng)險管理功能，有效對沖原材料與產(chǎn)品價格大幅波動風(fēng)險，幫助企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營節(jié)奏、鎖定生產(chǎn)利潤。依托統(tǒng)一規(guī)范的期貨交割體系，減少了上下游供需交易糾紛，有效破解企業(yè)現(xiàn)金流管控、庫存管理等經(jīng)營難題，全面提升行業(yè)整體抗風(fēng)險能力與穩(wěn)健經(jīng)營水平。
上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，將根據(jù)鑄造鋁合金行業(yè)發(fā)展需求，加大市場培育力度，與行業(yè)協(xié)會、產(chǎn)融服務(wù)基地扎實開展各類市場推廣活動，協(xié)助產(chǎn)業(yè)客戶更好運用期貨及期權(quán)工具，服務(wù)再生鋁行業(yè)綠色高質(zhì)量發(fā)展。
