私募證券產(chǎn)品今年整體收獲不俗收益，但業(yè)績分化特征顯著。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，全市場12795只有業(yè)績記錄的私募證券產(chǎn)品，年內(nèi)平均收益7.78%；其中9299只產(chǎn)品錄得正收益，占比72.68%。收益居前產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，其5%分位數(shù)產(chǎn)品收益率高達(dá)41.65%。
2026年以來，A股市場寬幅震蕩，板塊分化極致。在此背景下，股票策略依舊表現(xiàn)突出。數(shù)據(jù)顯示，8198只有業(yè)績記錄的股票策略產(chǎn)品，年內(nèi)平均收益9.51%，在五大主流策略中領(lǐng)跑，且顯著跑贏滬深300指數(shù)5.66%的同期漲幅。不過，在板塊分化的背景下，股票策略產(chǎn)品的收益也呈明顯分化態(tài)勢，5809只產(chǎn)品實現(xiàn)正收益，正收益占比70.86%，為五大策略中最低；不過市場中的高收益產(chǎn)品也主要集中于此，其5%分位數(shù)產(chǎn)品收益率達(dá)49.19%，同樣位居各策略首位。
依托多元資產(chǎn)配置與宏觀研判能力，多資產(chǎn)策略、組合基金精準(zhǔn)把握市場機會，整體表現(xiàn)緊隨股票策略之后。數(shù)據(jù)顯示，1707只多資產(chǎn)策略產(chǎn)品年內(nèi)平均收益5.59%；379只組合基金產(chǎn)品年內(nèi)平均收益5.43%。
這兩類策略依靠分散配置有效平滑波動，收益走勢更為平穩(wěn)，但也相應(yīng)壓縮了收益上限，高收益產(chǎn)品數(shù)量偏少，二者5%分位數(shù)產(chǎn)品收益率分別為28.23%、25.26%。風(fēng)險分散的優(yōu)勢也體現(xiàn)在盈利面上：多資產(chǎn)策略有1289只產(chǎn)品收獲正收益，占比75.51%；組合基金正收益產(chǎn)品314只，占比高達(dá)82.85%，正收益占比領(lǐng)跑五大策略。
前五個月債市走勢偏強，在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給不足的市場環(huán)境下，債券策略持續(xù)發(fā)揮防御屬性，配置價值凸顯。1083只有業(yè)績展示的債券策略產(chǎn)品，年內(nèi)平均收益為1.91%，其中869只產(chǎn)品實現(xiàn)正收益，占比80.24%。
此外，受全球宏觀環(huán)境與產(chǎn)業(yè)變化雙重影響，大宗商品市場波動加劇，趨勢性投資機會不斷涌現(xiàn)，為期貨及衍生品策略創(chuàng)造了良好的運行環(huán)境。1428只有業(yè)績記錄的該類產(chǎn)品，年內(nèi)平均收益4.98%，1018只產(chǎn)品斬獲正收益，占比71.29%。該策略高收益產(chǎn)品占比僅次于股票策略，5%分位數(shù)產(chǎn)品收益率達(dá)到31.03%。
細(xì)化至二級子策略來看，股票策略內(nèi)部呈現(xiàn)明顯分化。其中量化多頭、主觀多頭年內(nèi)平均收益分別為11.00%、9.97%，表現(xiàn)領(lǐng)跑其他子策略。
其中，主觀多頭頭部產(chǎn)品收益爆發(fā)力突出，其5%分位數(shù)產(chǎn)品收益率達(dá)59.25%；量化多頭則業(yè)績更平穩(wěn)，旗下1707只產(chǎn)品實現(xiàn)正收益，正收益占比高達(dá)87.76%，展現(xiàn)出不同的風(fēng)險收益特征。
股票多空、市場中性策略因運用對沖工具，收益表現(xiàn)弱于純多頭產(chǎn)品，年內(nèi)平均收益依次為6.51%、3.38%。
融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，從市場主線看，AI、專精特新等產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)落地，高景氣賽道行情延續(xù)，為股票策略創(chuàng)造了可觀的選股空間。從跨資產(chǎn)環(huán)境看，市場走出階段性的股債雙強格局，債市走強托底債券策略表現(xiàn)，大宗商品波動上行則帶動CTA與衍生品策略發(fā)力，使多資產(chǎn)、多策略產(chǎn)品能夠共同推升整體收益水平。
展望后市，雪球金融產(chǎn)品與研究部負(fù)責(zé)人姜玉婷表示，當(dāng)前市場下，結(jié)構(gòu)性擁擠特征凸顯，權(quán)益類策略建議維持中性配置，其中主觀股多策略具備配置價值，但短期需防范抱團(tuán)板塊松動帶來的回撤風(fēng)險，可側(cè)重布局價值型產(chǎn)品做防御。與此同時，從市場特征看，各大類資產(chǎn)平均相關(guān)性及年化波動率處于近一年中位數(shù)水平，宏觀及多資產(chǎn)策略的分散配置價值進(jìn)一步凸顯。
