為進(jìn)一步規(guī)范公募基金銷售行為，強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理義務(wù)，切實保護(hù)投資者合法權(quán)益，6月12日晚，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（簡稱“中基協(xié)”）發(fā)布了《公開募集證券投資基金投資者適當(dāng)性管理細(xì)則》（簡稱《適當(dāng)性管理細(xì)則》）。同時要求各基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)在《適當(dāng)性管理細(xì)則》發(fā)布之日起六個月內(nèi)，按照相關(guān)要求完善基金風(fēng)險等級劃分體系、完成相關(guān)系統(tǒng)改造。
《適當(dāng)性管理細(xì)則》要求，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法依規(guī)、勤勉盡責(zé)、審慎履職，根據(jù)投資者的投資目標(biāo)、風(fēng)險偏好和可承受的損失，嚴(yán)格履行投資者風(fēng)險偏好及承受能力識別、基金風(fēng)險特征匹配等適當(dāng)性義務(wù)，將適當(dāng)?shù)幕痄N售給適合的投資者。
基金存在產(chǎn)品設(shè)計復(fù)雜、投資標(biāo)的單一或投資風(fēng)險集中等特殊情形的，《適當(dāng)性管理細(xì)則》要求，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理和風(fēng)險揭示。
《適當(dāng)性管理細(xì)則》還指出，基金管理人應(yīng)當(dāng)審慎選擇基金銷售機(jī)構(gòu)，在簽署銷售協(xié)議前，充分了解基金銷售機(jī)構(gòu)在投資者適當(dāng)性管理方面的合規(guī)內(nèi)控管理、信息系統(tǒng)建設(shè)、考核機(jī)制、服務(wù)投資者等情況，確認(rèn)基金銷售機(jī)構(gòu)具備履行投資者適當(dāng)性管理義務(wù)的能力。
此外，《適當(dāng)性管理細(xì)則》要求，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)合理控制普通投資者風(fēng)險承受能力評估頻次，在同一機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估單日不得超過兩次，十二個月內(nèi)累計不得超過八次；風(fēng)險承受能力評估等級與最近一次結(jié)果不一致的，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)提示投資者關(guān)注變動情況并進(jìn)行確認(rèn)。
同時，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全基金風(fēng)險等級劃分指標(biāo)體系，明確定量和定性指標(biāo)占比，以及在定量和定性指標(biāo)中各項因素的分值、權(quán)重、時間區(qū)間、閾值等，合理確定基金風(fēng)險等級，并說明最終評估分值與基金風(fēng)險等級的對應(yīng)關(guān)系。
而在風(fēng)險評定方面，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)《基金募集機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實施指引（試行）》列示的因素，結(jié)合實際股票倉位、業(yè)績比較基準(zhǔn)要素權(quán)重、基金凈值歷史波動率、最大回撤等，通過定量和定性分析相結(jié)合的方法綜合評定基金風(fēng)險等級。同類投資風(fēng)格的基金，其合同約定的最高股票倉位較高的風(fēng)險等級原則上不得低于最高股票倉位較低的，采用對沖投資策略的基金或因基金規(guī)模調(diào)高基金風(fēng)險等級等情形除外。
針對“高齡”投資者，《適當(dāng)性管理細(xì)則》還作出了特殊規(guī)定：基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)向六十五周歲以上普通投資者銷售高風(fēng)險基金的，應(yīng)當(dāng)履行特別的注意義務(wù)，包括制定更為審慎的銷售流程，追加了解相關(guān)信息、強(qiáng)化風(fēng)險提示、給予更多考慮時間或增加回訪比例和頻次等。
